Ce que nous lisons du marché du capital, de la valorisation et de la cession, au Maroc et dans la région. Chaque brève cite sa source et porte notre lecture. Vous pouvez recevoir les nouvelles analyses par courriel, sans autre envoi.
Selon le rapport annuel de l’AMIC, 6,58 MMDH ont été levés par 11 fonds et 2,24 MMDH investis en 2025. Le TRI brut remonte à 14 %, et 60 % des capitaux levés sont désormais d’origine marocaine, contre 30 % sur 2014-2019.
9,2 MMDH de capitaux non déployés attendent des dossiers investissables. Le capital est là. Ce qui manque, c’est la préparation en amont.
1,1 Md MAD levé, valorisation pré-money de 4 508 MDH, en décote de 25,9 % sur la valeur DCF du prospectus, soit 301 DH par action. Souscription du 13 au 17 juillet, cotation le 27 juillet.
Un comparable coté du secteur santé, et un cas d’école sur l’écart entre valeur intrinsèque et prix de marché. Directement utile pour valoriser une clinique.
Aucune introduction en Bourse au premier semestre 2026, mais une multiplication des rapprochements et des restructurations capitalistiques dans l’assurance, la banque, la distribution, l’agriculture, la mine et le BTP.
Quand la fenêtre IPO se referme, la cession négociée redevient la voie de sortie. C’est là qu’un conseil indépendant fait la différence.
Ce que les mandats nous apprennent, écrit une fois, proprement, plutôt que répété en rendez-vous.
Ce que trois ans de deals au croisement de la mobilité et du paiement nous apprennent sur les modèles que les fonds financent, et sur ceux qu’ils évitent.
Cliniques indépendantes, laboratoires intégrés, premiers regroupements : l’anatomie d’un secteur qui se professionnalise plus vite que ne le montrent les chiffres officiels.
DCF, comparables, actif net réévalué : pourquoi une seule méthode ne suffit jamais, et comment un praticien peut lire et défendre sa propre valorisation.